La Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de 25 points de base.point fondamentalov, jusqu'à 0,5-0,75pour cent par an. « À la lumière des conditions réalisées et attendues sur le marché du travail et dans le domaine de l'inflation, le Comité a décidé de relever le niveau de référence pour le budget fédéral. taux de remise. L'approche de la politique monétaire reste accommodante et favorise une nouvelle amélioration des conditions du marché du travail et un retour à une inflation de 2%", a déclaré le régulateur américain.
Leçons des crises : les pays apprennent-ils de leurs erreurs ?
En décembre de l'année dernière, le régulateur financier a augmenté le taux de 25 points de base, passant de 0-0,25 pour cent à 0,25-0,5 pour cent. Auparavant, le taux d'escompte de base n'avait été relevé qu'en juin 2006 et, de décembre 2008 à décembre 2015, il est resté pratiquement à zéro - 0-0,25 pour cent, ce qui s'est accompagné de la plus grande émission de l'histoire des États-Unis. La Fed prévoit désormais trois hausses supplémentaires des taux d’intérêt l’année prochaine, alors qu’elle en attendait auparavant deux. La Fed a également relevé ses prévisions de PIB et de chômage d'un dixième de pour cent, ainsi que celles d'inflation de deux dixièmes en 2016.
Presque aucun analyste ne doutait que la Réserve fédérale américaine relèverait les taux, ce qui entraînerait un afflux de devises dans le pays, l'achat de titres et un renforcement du dollar. Le site a expliqué comment cette décision affecterait l'économie le politologue et publiciste Leonid Krutakov.
— Comment Donald Trump va-t-il mettre en œuvre ses promesses dans les nouvelles conditions ? Après tout, avec Le dollar réel est en baisse e Les exportations américaines, qui profitent en premier lieu à la Chine, et les UV augmentation de la dette.
— Non pas une augmentation de la dette, mais une augmentation du service de la dette. Leur dette provient de déficits, tant commerciaux que budgétaires. Ils en ont déjà un colossal. La dette va donc augmenter, c’est certain. Et Trump va l’augmenter, ils n’ont nulle part où aller. En fait maintenant aux USA il y a une lutte pour une machine magique qui transforme la dette américaine en investissement pour le monde.
L'astuce la plus importante que les Américains ont réussi à réaliser, à commencer par la conclusion des accords de Bretton Woods, est que le pays - le principal débiteur du monde - est son principal créancier. Autrement dit, ils ont transformé leurs dettes en prêts pour d’autres pays. Et c'est pourquoi toute la lutte est ici. Seront-ils capables de maintenir ce modèle d’endettement ou échoueront-ils ? En cas d’échec, il y aura une explosion interne de cette bulle. La dernière fois, ils ont augmenté le taux de 0,25, mais le marché n'a pratiquement pas réagi. Parce que la dette est colossale à cause des intérêts.
Taux de la Fed - . Par conséquent, il s’avère qu’ils paient un supplément à ceux qui ont pris de l’argent aux États-Unis. Ce n’est pas celui qui a contracté le prêt qui paie, mais celui qui a emprunté. Il s’agit d’une situation généralement étonnante, et les États-Unis doivent avant tout résoudre ce problème, car ils sont en train de manger les revenus du futur, les fonds de pension, les fonds sociaux dont ils disposent. Parce que si c’est moins, cela signifie qu’ils dépensent ce qu’ils ont économisé. Autrement dit, un taux négatif tue l’avenir. Et l’Amérique est désormais coincée. D’un côté, il y a une dette extérieure colossale qui doit être remboursée, de l’autre, un taux bas de la Fed.
En fait, c’est comme si vous apportiez de l’argent à une banque, mais que vous payiez cette banque pour détenir cet argent. Et en Europe c'est pareil, là aussi dépôt négatif Banque centrale et taux zéro La BCE avec l’inflation.
Il s'avère qu'il s'agit d'une sorte de nouvelle économie qui doit encore être sérieusement comprise, pour comprendre comment elle fonctionne et où elle mène. Qu'elle fait des bulles, bien sûr. L’Amérique se trouve donc désormais entre deux boulets. Et même le taux relevé reste inférieur à l’inflation. Et l’Amérique continuera à se manger elle-même.
— Trump avait l'intention de changer la direction de la Réserve fédérale. Que peut faire Trump avec ce système ? Comment la Fed influence-t-elle la finance mondiale et les banques centrales des autres pays ?
— Il y a eu un président dans l’histoire des États-Unis qui a tenté de retirer la fonction d’investissement de la Réserve fédérale et de la subordonner au Trésor américain, afin que le Trésor américain s’en occupe directement. C'était Kennedy. Le Système de Réserve Fédérale n'est pas subordonné à l'administration américaine, c'est une structure commerciale formée de 13 banques privées, où, notamment, le capital allemand est très sérieusement représenté, car il est l'une des parties à l'accord sur la création de la Réserve fédérale. Système de réserve Fédérale. Il y avait un banquier allemand qui devint plus tard le principal banquier d'Hitler. La Fed est très un système complexe. Mais autre chose est plus important ici : dans le cadre de ce système créé par les États-Unis, ils ont en fait forcé toutes les banques centrales à se retirer de leur statut d'État, tant européennes que russes.
Autrement dit, notre banque centrale est de nature semi-formelle – semi-privée, semi-étatique. Il semble être situé sur le territoire de la Russie et semble être subordonné à la Russie, mais en même temps, il ne lui est pas formellement subordonné, mais est en fait une division de la Réserve fédérale et imprime des produits dérivés pour le dollar.
Il ne s’agit pas d’une unité indépendante, car elle ne dispose pas de ressources industrielles internes, mais de réserves externes en dollars. Il y a eu une substitution des unités monétaires nationales, et grâce à cela, un système est devenu possible pour les États-Unis lorsqu'ils ont transformé leur dette en investissement.
Autrement dit, les États-Unis impriment de l'argent à crédit et le donnent à tout le monde - Russie, Chine, etc. En conséquence, ces pays l'utilisent comme investissement. Un tel « faites cuire une marmite, ne faites pas cuire une marmite » si magique. En Amérique, ce problème est aujourd’hui le plus important, car ils sont bloqués en termes d’expansion.
Ce système ne peut fonctionner que lorsque la zone dollar absorbe de nouveaux capitaux, de nouvelles économies. Alors que la privatisation était en cours de l'Europe de l'Est, la Russie, l'Irak et la Libye étaient capturés, tandis qu'ils fournissaient à la zone dollar de nouveaux actifs industriels et de matières premières réels, ce système a fonctionné.
Mais dès qu'ils se sont heurtés politiquement à la Russie, à la Syrie, dès que la Chine leur a dit : nous n'abandonnerons pas le statut d'État de la Banque populaire de Chine (ils protègent leur système financier interne du marché extérieur) - cela est devenu un énorme obstacle.
Cette année, la Chine a été obligée de faire de la Banque populaire un État non étatique, comme nous l'avons fait en Russie, une division de la Réserve fédérale. Mais la Chine, lors du récent sommet de l’APEC en Libye, a déclaré franchement à Barack Obama qu’elle ne le ferait pas. Aujourd’hui, les États-Unis sont confrontés à un autre dilemme. Ou déclarer la Chine économie non marchande et l’exclure de l’OMC – mais alors tant de contrats s’effondrent que les États-Unis ne savent plus quoi faire. Ou ne pas réagir, mais les Etats ne peuvent pas non plus se comporter ainsi et ne savent pas comment réagir.
Aujourd’hui, les États-Unis ont tellement de problèmes qu’il est effrayant d’imaginer comment ils vont s’en sortir. Il s’agit d’une crise grave et prolongée. Trump est le précurseur de cette crise, ou plutôt le premier grondement de la crise. Sera-t-il capable de faire quelque chose, de reconstruire ce système, ou va-t-il faire des montagnes russes, comme le souhaitait Clinton, avec une nouvelle expansion mondiale ? Par au moins, Trump a annoncé qu’il n’y aurait pas d’expansion, mais qu’il y aurait création propre projet en territoire contrôlé - au Canada, au Mexique, en Europe...
Pour eux, la situation est double. C’est le paradoxe de Triffin ; il l’a formulé dans les années 1960. D'une part, le dollar est une monnaie mondiale de réserve et de règlement, et d'autre part, il porte caractère national, est utilisé en interne et est subordonné aux intérêts nationaux. C'est du moins ce qui est déclaré.
Alors quand tu prends un dollar comme mesure politique intérieure, vous devez comprendre que les intérêts nationaux américains sont ancrés dans le dollar. Parce que l’argent n’est pas un fétiche, pas des lingots d’or qui s’échangent contre n’importe quoi. L'argent est une obligation du gouvernement.
— Est-il toujours aussi dangereux de s'engager aujourd'hui dans une lutte avec la Réserve fédérale ? Et comment les États-Unis peuvent-ils encoreintestinempêcher l’effondrement de la bulle du dollar ?
— L'excédent financier représente 10 fois le produit mondial total. Dans le même temps, la totalité du produit mondial n’est pas subordonnée au dollar et ne se situe pas dans la zone dollar. Beaucoup de choses se produisent grâce aux échanges, la Chine, par le biais du troc, travaille avec l'Afrique et le Moyen-Orient dans de nombreuses transactions. Lorsque nous avons calculé le chiffre d'affaires de la Chine et de l'Afrique, il s'est avéré qu'en termes de métaux, elles réalisent le deuxième chiffre d'affaires du London Metal Exchange. Il s’agit en fait d’un chiffre d’affaires caché.
Bien entendu, nous devons comprendre qu’avec cet excédent de dollars, ils doivent soit absorber le monde entier, soit inventer de nouveaux actifs non conventionnels. Cela était indiqué dans le contrat de services. Par exemple, sur la nécessité de privatiser le secteur du logement et des services communaux, les marchés publics de défense, le logement et les services communaux, l'éducation et la médecine.
Ce sont là des atouts dont l’Angleterre, par exemple, est fière : l’éducation et la médecine sont des atouts qui ne sont pas encore commercialisés. Soit ils doivent être mis en circulation pour soutenir le dollar, car l’argent a plus besoin d’actifs que les actifs n’ont besoin d’argent. Les actifs ont besoin d’argent pour se développer. Et l’argent pieds nus et vide a besoin d’actifs pour le remplir, sinon il explosera.
Il existe donc deux manières : capturer le monde extérieur - la Chine, la Russie, poursuivre l'expansion, capturer les ressources énergétiques et les transférer dans votre bilan. Car désormais, les Occidentaux ne sont pas autorisés à détenir plus de 20 % des actions au sein de nos entreprises.
C'était l'un des termes de l'accord après IOUKOS : jusqu'à 20 %, veuillez acheter, échanger sur votre bourse. Par exemple, BP a acheté 18 pour cent de Rosneft. Désormais, BP peut échanger toutes les réserves de Rosneft en bourse comme les siennes, les inscrivant ainsi à son bilan. Et c’est une augmentation colossale de la capitalisation. Les principes formels approuvés par les États-Unis et que nous pouvons inscrire au bilan ne signifient pas qu’ils peuvent réellement gérer ces ressources. Nous l’avons vu au Moyen-Orient, nous le voyons également en Russie, qui se réoriente désormais vers la Chine et l’Inde pour ses approvisionnements en gaz et en pétrole.
Les États-Unis ont donc deux options. Soit l'expansion, mais c'était Clinton, soit ils limitent leur projet à l'hémisphère occidental, créant ce qu'on appelle le Grand Ouest. Il leur faudra alors le réaliser. nouvelle vague privatisation, comme dans Amérique du Sud, et en Europe, où il sera possible de privatiser le logement et le système communal, l'éducation, toutes sortes de Fonctions sociales jusqu'à l'ordonnance de défense, stipulent qu'il est interdit à l'État de prendre des mesures protectionnistes dans le domaine des marchés publics.
Autrement dit, supposons que nous ayons adhéré à ces accords. Ensuite, General Motors remporte le contrat de fourniture de voitures au ministère de la Défense, et nous ne pouvons rien faire. Ce seront les nouvelles règles qui y seront dictées. Ce n’est pas le cas, de sorte que les États-Unis sont au bord du gouffre en termes de taux d’intérêt, ne tenant qu’à un fil.
Le facteur de dévaluation utilisé depuis longtemps pour le développement du dollar est également épuisé. Ils se sont surmenés à tenter de briser la Russie en poussant le prix des matières premières à l’extrême. Ils ont tellement gonflé le marché boursier spéculatif des entreprises qu’ils ne savent plus quoi faire avec l’argent.
Donner de l’argent à la Russie ou à la Chine revient à financer un projet politique concurrent. Le problème n’est même pas l’économie, mais le fait que « si nous donnons de l’argent à Poutine, il forera des puits, et avec cet argent du pétrole vendu, il installera des missiles et toutes sortes d’avions, puis en Syrie ». il va nous donner un coup de pied dans la queue. C'est ça le problème pour eux.
Et l’argent a été accumulé, déposé dans des sacs, mais ils ne peuvent pas le mettre sur le marché des pays en développement, en Asie, en Russie, parce que c’est politiquement interdit. Personne ne gonflera son concurrent, mais ils n’ont pas de réserves internes où se développer ni dans quoi investir cet argent. Ils n'ont pas leur propre industrie, seulement des services - une économie de services, où le show business et les supermarchés fleurissent, mais il n'y a pas d'industrie.
Ou bien ils doivent absorber de nouveaux actifs et les rendre commercialisables. D'où des sujets aussi exotiques - ils ont adopté une loi que les entreprises américaines ont le droit de développer ressources naturelles sur des astéroïdes, sur d'autres planètes. Autrement dit, cela semble être un non-sens venant du domaine de l'idiotie et du quartier n°6. D’un autre côté, cela leur permet de stimuler verbalement le marché financier, qui ne sait pas où se trouve l’argent. Gonflé avec ça une énorme bulle, et qu'en faire ?... Voici le problème : à la fois dette et bulle financière.
Ils se sont eux-mêmes créés un problème colossal. Ils espéraient qu’ils échoueraient, briseraient les défenses de la Russie et de la Chine et pénétreraient ces marchés. En 2008, les Américains voulaient ouvrir les marchés du Brésil, de l’Inde et de la Chine, mais ils ont dit que nous n’ouvririons pas notre marché intérieur à votre place.
Lorsque ce cycle politique a échoué, leur crise financière nous a frappés, et toute l’histoire de la relance de l’économie et de l’assouplissement quantitatif a commencé, tant aux États-Unis qu’en Europe. Parce qu’ils devaient payer les pertes subies par leurs banques du fait de leur incapacité à travailler avec la Chine, le Brésil, l’Inde et la Russie selon les conditions de ces pays, et non selon celles des États-Unis.
Interviewé par Galina Tychinskaya
Préparépour publicationYouri Kondratiev
Depuis fin 2015, la Réserve fédérale américaine a commencé à normaliser sa politique monétaire. L'essence de ce processus est d'amener le niveau taux effectif sur les fonds fédéraux à un niveau soutenable à long terme (actuellement estimé à environ 4%), et également retirer de son bilan les actifs excédentaires que le régulateur a acquis grâce au programme d'assouplissement quantitatif.
En décembre 2015, le taux a été augmenté pour la première fois en 11 ans de 0,25 point de pourcentage. d'un niveau proche de zéro. La prochaine augmentation du taux d'intérêt n'a eu lieu qu'un an plus tard, en décembre 2016, avec un passage au niveau de 0,5 à 0,75 %. Cette année, le processus de normalisation des taux s'est accéléré et deux augmentations ont déjà eu lieu - toutes deux de 25 points de base, et suite aux résultats de la réunion de décembre, qui se terminera le 13 décembre, il est fort probable que le taux d'intérêt soit augmenté pour la troisième fois.
Pourquoi la Fed augmente-t-elle ses taux ?
Les responsables de la Fed continuent de soutenir que la hausse des taux est liée aux attentes d'un rebond de l'inflation aux États-Unis à mesure que l'économie croît. Aujourd'hui, le régulateur mène une politique visant à se protéger contre une éventuelle poussée de l'inflation dans les mois à venir en raison de l'introduction d'une réforme fiscale, qui implique une réduction significative de la pression fiscale sur les entreprises.
La réforme fiscale aux États-Unis est un facteur clé du fort « appétit pour le risque » sur les marchés boursiers mondiaux : sa mise en œuvre accélérera la croissance du PIB américain l’année prochaine à 2,0 %-2,4 % et accélérera la dynamique de l’inflation. En outre, l’impact du programme présidentiel de Donald Trump sur l’économie en 2018, s’il s’étend sur 2-3 ans, est estimé entre 0,6% et 0,8% du PIB, puisqu’une partie des mesures de relance sera très probablement utilisée pour rembourser les dettes et niveler le ralentissement des taux de croissance actuels. Dans ce contexte, la Réserve fédérale s'empresse d'augmenter les taux d'intérêt afin de créer une base pour assouplir les conditions commerciales en cas de perte de dynamique de croissance et d'évolution de l'économie américaine vers la récession.
En février 2018, le poste de chef de la Fed passera de Janet Yellen à Jerome Powell, mais cela ne changera pas l'orientation de la politique monétaire aux États-Unis. Malgré le fait que le nouveau chef de la Réserve fédérale se caractérise par des opinions plus modérées, le marché s'attend à au moins deux autres hausses de taux en 2018, à 2 %.
Ainsi, d'ici la fin de l'année prochaine, l'économie et les marchés financiers pourraient tomber dans un piège désagréable : les taux d'intérêt augmentent, la Fed est déterminée à empêcher l'inflation de dépasser son objectif de 2 % d'ici un an, tandis que l'économie américaine ne le fait pas. La réforme fiscale a eu beaucoup d'effet et, selon les prévisions, le taux de croissance du PIB commence à ralentir progressivement jusqu'à 2% - ce niveau pourrait être atteint au quatrième trimestre 2018.
Que doit faire un investisseur ?
Quels sont les dangers d’une augmentation du taux des fonds fédéraux à 2 % ? Le fait est que, à condition que les anticipations d'inflation à long terme restent autour de 2 %, une hausse des taux d'intérêt a le plus grand impact, principalement sur la partie courte de la courbe, faisant grimper les taux LIBOR et les rendements des bons du Trésor d'une maturité allant jusqu'à deux ans. plus haut. . En conséquence, d’ici 2019, les taux « courts » pourraient être plus élevés que les taux « longs », ce qui affecterait négativement la dynamique du secteur financier. Cette inversion de la courbe est souvent qualifiée de signe avant-coureur d’une récession.
Cette situation pourrait être aggravée par un manque de liquidités dans le système bancaire dû au fait que la Réserve fédérale, parallèlement à la hausse des taux, a commencé à réduire son bilan. À partir d'octobre, le volume des actifs sous gestion du régulateur sera réduit de 10 milliards de dollars par mois, tandis que les ventes devraient augmenter chaque trimestre avec l'objectif d'atteindre 50 milliards de dollars par mois.
Dans le même temps, une augmentation du déficit budgétaire du gouvernement américain liée à la réforme fiscale pourrait avoir un impact positif sur l'état du marché boursier, alimenté à la fois par une diminution des multiplicateurs et par l'annonce probable de plans par les plus grandes entreprises pour mener des actions. un rachat et verser des dividendes accrus.
Cependant, l'expansion du déficit budgétaire crée des menaces à moyen terme pour le marché des obligations du Trésor en raison de la forte dépendance du budget américain à l'attrait du marché pour la dette publique et les entrées de capitaux. Ainsi, à l’avenir, le Trésor américain pourrait être confronté à une augmentation des taux d’emprunt et à une augmentation du coût du service de la dette.
Compte tenu de la réticence de la Banque centrale européenne à se précipiter pour augmenter le taux directeur, ainsi que des attentes concernant l'économie américaine, la paire euro-dollar pourrait tomber dans la fourchette de 1,14 à 1,16 pour un dollar d'ici la fin de l'année. . Cependant, d'ici le milieu de l'année prochaine, l'euro pourrait bien se renforcer jusqu'à 1,20-1,25 pour un dollar - il est peu probable que les processus économiques permettent à la BCE de retarder la normalisation des taux, et les mesures de relance budgétaire aux États-Unis seront prolongées au fil du temps, ce qui atténuer son impact sur l'économie américaine, qui est dans une phase de croissance mature.
De manière générale, le début de l’année prochaine s’annonce plutôt rose pour les marchés boursiers et obligataires des pays développés et des pays en développement. L’appétit pour le risque sera maintenu à haut niveau, ce qui portera les indices boursiers à de nouveaux sommets, et l'afflux d'actifs à haut rendement pourra être converti en un renforcement des monnaies des pays en développement. La poursuite de la politique monétaire de la Réserve fédérale, qui comporte des risques d'inversion de la courbe, pourrait plutôt devenir une bonne raison pour prendre des bénéfices sur les actifs risqués au second semestre de l'année prochaine.
La Réserve fédérale américaine a approuvé une deuxième hausse des taux en 2017, dans une fourchette comprise entre 1 et 1,25 %, bien que l’inflation soit bien inférieure à l’objectif.
Immédiatement après la décision de relever le taux, les principaux indices boursiers américains ont réagi dans des directions différentes : l'indice Dow Jones a augmenté de 0,04% à 21.337,38 points. L'indice S&P 500 a baissé de 0,11% à 2437,61 points. L'indice NASDAQ a reculé de 0,12% à 6.213,19 points.
"La décision d'augmenter le taux était attendue, dans le cadre de la tendance des derniers mois, donc l'impact sur les marchés a été neutre", a commenté Olga Belenkaya, chef adjointe du département analytique de SOVLINK LLC, à Gazeta.Ru.
Il est temps pour les États-Unis de payer leur dû
En outre, le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a fourni davantage des informations détaillées sur la façon dont la Fed réduira son portefeuille de bons du Trésor et d’obligations hypothécaires, qui dépasse désormais 4 500 milliards de dollars.
La réduction du bilan devrait commencer cette année, mais aucune date précise n'a encore été annoncée. "Le comité espère entamer le processus de normalisation du bilan cette année si l'économie se développe comme prévu", a-t-il déclaré. déclaration régulateur
Il est prévu que le solde soit réduit en remboursant le principal de la dette sur les bons du Trésor de 6 milliards de dollars par mois au cours de l'année, avec une augmentation progressive de ce chiffre jusqu'à 30 milliards de dollars.
Pour les dettes d'agence et hypothécaires, le montant maximum sera de 4 milliards de dollars et augmentera de 4 milliards de dollars par trimestre jusqu'à ce que le niveau des réductions mensuelles atteigne 20 milliards de dollars.
Ainsi, une fois les deux objectifs atteints, la dépréciation mensuelle du bilan s'élèvera à 50 milliards de dollars. Plusieurs responsables de la Fed ont déclaré publiquement qu'ils s'attendaient à ce que la taille du bilan tombe à 2 à 2 500 milliards de dollars, note CNBC.
Les responsables de la Fed ont voté à la quasi-unanimité en faveur des deux propositions (seul le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, s'y est opposé), malgré des données récentes indiquant que la croissance économique cette année sera inférieure aux 3 % attendus par Donald Trump. De plus, la demande des consommateurs et la croissance salaires ont considérablement ralenti au cours des derniers mois.
La prévision de croissance des dépenses de consommation est passée de 1,9 % (proposée en mars) à 1,6 %. La prévision de l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, a été ramenée de 1,9% à 1,7%. Cependant, les prévisions pour 2018 et 2019 pour les deux indicateurs n'ont pas changé et sont restées à 2 %. En outre, les dernières données sur le chômage aux États-Unis semblent également négatives : au lieu des 173 000 emplois attendus, seuls 147 000 ont été créés en mai.
"Les risques à court terme pesant sur les perspectives économiques semblent assez équilibrés, mais le comité suit de près l'évolution de l'inflation", a déclaré la Fed.
Le taux prévu pour fin 2017 est de 1,4%, ce qui laisse présager une hausse supplémentaire lors de l'une des prochaines réunions.
Le rouble a commencé à baisser
Une augmentation du taux d'intérêt de base aux États-Unis à l'avenir aura un impact négatif sur le taux de change du rouble russe, car elle rendra moins spéculative à court terme sur les actifs en devises qui soutiennent la croissance de la monnaie nationale tout au long de l'année. attractif.
Dans le même temps, les analystes s'attendent à ce que la hausse des taux facilite le retrait des capitaux d'investissement étrangers. Tandis que le ministère des Finances de la Fédération de Russie insiste sur le fait qu'il n'y aura pas d'intensification des sorties de capitaux de Russie, il maintient inchangés ses plans visant à attirer des emprunts extérieurs.
« Il n'y a aucune raison de risquer une fuite des capitaux ; le rouble reste une monnaie attractive pour les investisseurs, y compris étrangers. Une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis n’affectera pas la décision de la Russie de placer des euro-obligations ; les projets d’emprunt de 3 milliards de dollars sur les marchés étrangers demeurent », a déclaré le ministre des Finances Anton Silouanov, selon RNS.
Jusqu'à présent, dans le contexte de la hausse des taux de la Fed, le taux de change du rouble a légèrement diminué, de 0,56 % (le dollar est désormais passé à 57,5 roubles, selon les données de la Bourse de Moscou).
Les analystes estiment qu'en été, le taux atteindra 59 à 60 roubles. pour un dollar.
«Il est peu probable que le dollar tombe en dessous de 59 roubles. Même avant l'augmentation des taux d'intérêt, les pays étaient confrontés à une baisse des prix du pétrole, car tous les membres de l'OPEP ne respectent pas les restrictions précédemment établies », a commenté Valery Mironov, directeur adjoint de l'Institut du Centre de développement HSE, à Gazeta.Ru. "Un affaiblissement du rouble suivra probablement, et les prix du pétrole pourraient baisser encore un peu – ou du moins ne pas remonter au niveau où ils se trouvaient il y a à peine un mois ou deux."
Un signal négatif supplémentaire pour les investisseurs proviendra de l’extension des sanctions contre la Russie. Aujourd'hui, le Sénat américain a approuvé des amendements pertinents au projet de loi sur les sanctions contre l'Iran liées au programme nucléaire du pays et au soutien présumé de Téhéran au terrorisme. Le coup le plus sensible devrait être une réduction de 90 à 14 jours de la durée de prêt des banques russes déjà sous sanctions. Ingénieurs électriciens russes- jusqu'à 30 jours.
Amélioration des prévisions de croissance du PIB américain pour 2018
Moscou. 13 décembre. site internet - La Réserve fédérale américaine (FRS), à l'issue d'une réunion des 12 et 13 décembre, a décidé d'augmenter le taux d'intérêt des fonds fédéraux de 25 points de base - jusqu'à 1,25-1,50% par an, selon le Communiqué de la Réserve fédérale du Comité de l'Open Market (FOMC).
La décision du FOMC a été d'accord avec la grande majorité des économistes et des acteurs du marché.
Elle prévoit toujours trois hausses des taux d’intérêt en 2018.
Les dirigeants de la Banque centrale américaine ont amélioré la prévision de croissance du PIB américain pour 2018 de 2,1% à 2,5% et ont confirmé la prévision d'inflation du PCE à 1,9%.
"Les informations reçues depuis la réunion du FOMC de novembre indiquent un renforcement continu du marché du travail et une croissance de l'activité économique à un rythme solide", indique le communiqué.
Lors de la réunion précédente, la Fed a donné la même évaluation de la situation de l'économie.
« Depuis lors, la croissance moyenne de l’emploi a été forte et le taux de chômage a continué à baisser », indique le rapport. « Les dépenses de consommation ont augmenté. à un rythme modéré, et le taux de croissance des investissements fixes des entreprises s'est accéléré au cours des derniers trimestres.
"En termes annuels, tant l'inflation globale que l'inflation hors prix des produits alimentaires et des carburants ont ralenti cette année et sont inférieures à 2%", indique le document.
"Les indicateurs de marché relatifs à la compensation de l'inflation restent faibles, et les indicateurs basés sur des enquêtes sur les anticipations d'inflation à long terme ont généralement peu changé", ont déclaré des responsables de la Fed.
« La responsabilité du FOMC est de promouvoir un maximum d’emploi et une stabilité des prix. Conséquences négatives Les ouragans et les efforts de redressement ont eu un impact sur l’activité économique, l’emploi et l’inflation. derniers mois, mais n'a pas conduit à changements importants prévisions pour l'économie américaine", indique le communiqué.
"En conséquence, le FOMC continue de s'attendre à ce qu'avec un ajustement progressif de la nature de la politique monétaire, l'activité économique se développera à un rythme modéré et les indicateurs du marché du travail resteront solides. L'inflation annualisée devrait rester légèrement inférieure à 2 % à court terme. terme mais se stabilisera autour de l'objectif du FOMC de 2% à moyen terme", indique le communiqué.
"Les risques à court terme pesant sur les perspectives économiques semblent à peu près équilibrés, mais le FOMC surveille de près les indicateurs d'inflation", note le document.
"Compte tenu des conditions passées et attendues du marché du travail et de l'inflation, le comité a décidé d'augmenter la fourchette de taux d'intérêt cible pour les fonds de prêt fédéraux à 1,25-1,50 %. La politique monétaire reste accommodante, soutenant des conditions de marché du travail solides et un retour durable à une inflation de 2 pour cent", ", a déclaré la Fed.
"Pour déterminer le calendrier et l'ampleur des futurs ajustements de la fourchette de taux d'intérêt cible pour les fonds de prêt fédéraux, le comité évaluera à la fois ceux déjà mis en œuvre et ceux attendus. conditions économiques par rapport aux objectifs d’emploi maximum et d’inflation de 2 %. Cette évaluation prendra en compte un large éventail d’informations, notamment des indicateurs des conditions du marché du travail, des indicateurs de pressions inflationnistes et d’anticipations d’inflation, ainsi que des données sur l’évolution des conditions financières et internationales », note le document.
"Le Comité surveillera de près les changements réels et attendus de l'inflation par rapport au niveau cible. La Fed s'attend à ce que la nature des changements dans les conditions économiques justifie une augmentation progressive des taux d'intérêt. Pendant un certain temps, les taux d'intérêt resteront probablement inférieurs au niveau cela prévaudra à long terme. "Cependant, l'évolution réelle des taux d'intérêt dépendra des prévisions économiques basées sur les données disponibles", explique la Fed.
Les décisions ont été prises à une majorité de sept voix pour et deux contre. Le président de la Federal Reserve Bank (FRB) de Chicago, Charles Evans, et son collègue de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ont voté contre car ils souhaitaient maintenir pour l'instant les taux d'intérêt au même niveau.
La prochaine réunion du FOMC aura lieu les 30 et 31 janvier 2018 et sera officiellement la dernière de Janet Yellen à la tête de la Réserve fédérale. A partir du 3 février, elle sera remplacée à ce poste par Jerome Powell. Selon les attentes des acteurs du marché et des dirigeants de la Fed, le taux ne changera pas lors de la réunion de janvier.
MOSCOU, 14 décembre – RIA Novosti. La Réserve fédérale américaine a augmenté le taux d'intérêt de 1 à 1,25 % par an de 1,25 à 1,5 %. Les prix mondiaux du pétrole ont continué de baisser après cette nouvelle.
Trois promotions supplémentaires
La plupart des membres du Comité de l'Open Market de la Fed prévoient trois hausses de taux en 2018, pour atteindre une moyenne de 2,25 %.
Selon le dot plot (prévision de la dynamique des taux), six représentants du régulateur s'attendent à ce que le taux en 2018 soit augmenté à un niveau moyen de 2,25 %.
Trois d'entre eux s'attendent à ce que le taux augmente encore de 0,25 point de pourcentage, les autres estiment que le taux ne devrait être augmenté qu'à 2 %.
Quant à 2019, quatre membres du conseil du régulateur n’excluent pas que le taux soit multiplié par cinq ou plus. À plus long terme, la Fed prévoit désormais des taux à 3,1 %, augmentant ainsi sa prévision par rapport aux 3 % précédents.
Le marché est complètement prêt
L'expert économique indépendant Anton Shabanov estime que la réaction du marché à la décision de la Fed sera minime.
"Le marché américain a toujours produit des rapports très bons et solides, et le marché supposait à l'avance que cette augmentation des taux serait exactement de 25 points de base, et c'est ce qui s'est produit", a-t-il noté.
Selon lui, ce taux devrait également continuer à augmenter au cours de la prochaine année.
Prévisions de croissance du PIB
En outre, la Fed a relevé ses prévisions de croissance économique américaine en 2017 à 2,5% contre 2,4% attendus en septembre, et pour 2018 à 2,5% contre 2,1%.
À long terme, la Fed s'attend à une croissance moyenne de l'économie américaine de 2 %, avec un taux de chômage de 4,7 % et une inflation de 2 %.
À propos de Bitcoin
La chef de la Réserve fédérale américaine, Janet Yellen, a également exprimé son opinion sur Bitcoin. Selon elle, il s’agit d’un actif peu fiable et hautement spéculatif qui peut être utilisé à des fins de blanchiment d’argent.
"La Fed ne veut jouer aucun rôle réglementaire concernant Bitcoin", a-t-elle déclaré.
À propos du successeur
Elle s'est également dite confiante dans la capacité de son successeur Jerome Powell à diriger l'organisation.
Le mandat de l'actuelle présidente de la Fed, Janet Yellen, expire le 3 février 2018. Le 5 décembre, la commission bancaire du Sénat américain a approuvé à la majorité la candidature de Powell, membre du conseil des gouverneurs de la Fed.
"Il fait partie des personnes qui siègent au conseil d'administration de la Fed depuis plusieurs années. Il a participé aux décisions que nous avons prises. M. Powell est très bien préparé. Il comprend très bien ce qui se passe", a déclaré Yellen.
Elle a également souligné qu'elle pensait que Powell maintiendrait le caractère apolitique des décisions prises par la Fed.
